2015.10.14

高盛表示,近来新兴市场动荡,但这并非仅是另一场单纯的市场震荡,可能继美国房市崩盘、欧洲主权债务危机之后,全球金融危机引发的第三个波段,而新兴市场的成长前景也可能不太妙。
 

高盛上周在报告中指出,新兴市场的经济成长趋缓、商品价格下跌及美国可能升息,导致市场面临的变数增多,进而促使投资人担忧资产价格是否能持续上涨,并形成新一波全球金融危机。
 

高盛认为,金融危机以来几波动荡其实互有关联,先是美国房市崩盘引爆,接着美国危机扩散到欧洲,造成主权债务危机,接下来是新兴市场动荡加上大宗商品价格崩盘。
投资人担忧联准会(Fed)即将升息,引发资金大举撤出亚洲等新兴市场,但Fed上月开会却决议利率按兵不动,许多分析师也将Fed的升息预测时机延至明年。这让受重创的新兴市场趋于稳定,但分析师强调这仅是暂时减轻压力。

 

令高盛担忧的因素之一,是全球的利率处于低档,点燃新兴市场的信贷成长,并造成债务居高不下,这点在中国特别明显,这种局势可能拖累未来的经济成长。高盛说,新兴市场的经济与企业获利展望被降评,让投资人担忧经济将长期陷入停滞,利率长期偏低,股票收益也下滑。
 

德意志资产与财富管理公司也在10月展望报告中表示,新兴市场的趋势经济成长率持续下滑,并因过去十年缺乏结构改革而进一步恶化。
 

德意志说,已开发国家祭出超宽松货币政策后,投资人转向享有利率优势的新兴市场,但事实是这种有利的融资环境遮掩了新兴市场经济成长的弱点。
 

德意志指出,宽松的货币环境引发过度投资,如今新兴市场企业面临的不光是债务增加,债务的利息也可能令人吃不消,企业倒债与破产的风险可能升高。高度投资、债务增加及经济成长降温等因素,造成新兴市场比以前更脆弱。

                                                                                                                           2015-10-14 03:08:46 經濟日報 編譯鍾詠翔/綜合外電

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